记者｜赵阳戈
继“遇见小面”后，溜溜果园集团股份有限公司（以下简称溜溜果园）向香港联交所递表 ，由中信证券、国元国际联席保荐 。该公司曾在数年前有意闯关创业板 。
不过界面新闻注意到 ，递表前的2024年，溜溜果园的数据出现波动 ，比如对前五客户销售占比快速提升 ，研发费用骤降，应收增长 ，以及经营活动所得现金流量净额下滑等。
据悉 ，溜溜果园成立于1999年，创办人杨帆 。公司推行“梅+ ”产品开发策略 ，提供三大产品类别 ，即梅干零食 、梅产品 、梅冻，针对不同类别，又推出不同系列 ，包括传统制作的产品及创新口味的产品 。根据弗若斯特沙利文的资料 ，2024年，溜溜果园在中国果类零食行业的零售额排名第一 ，市场份额4.9%；在中国梅产品行业(按零售额计)排名第一 ，市场份额为7.0%；在中国天然果冻行业(按零售额计)排名第一，市场份额为45.7%。
溜溜果园的工厂建在安徽、福建 、广西等主要梅子产区旁 ，2022年至2024年工厂整体利用率分别为86.6% 、89.6%、89.7% 。溜溜果园还委聘OEM供应商生产梅冻作为产能补充 。销售方面 ，溜溜果园系直销和经销结合，截至2024年末 ，共聘请了1396家经销商 ，覆盖34个省市，亦与线上平台合作 ，海外市场则包括日本 、韩国及东南亚。2024年梅干零食销售了29894吨 、西梅产品5634吨、梅冻21784吨 。
财报显示 ，溜溜果园2022年至2024年营业收入分别为11.74亿元 、13.22亿元 、16.16亿元，净利润分别为0.68亿元、0.99亿元、1.48亿元，均出现增长态势 。
据2019年溜溜果园披露的数据 ，2016年至2018年在营业收入增长的同时 ，净利润却出现下滑，分别为8144.87万元 、6004.19万元 、5602.8万元。
界面新闻注意到 ，在2016年至2018年时 ，溜溜果园前五客户销售收入占比分别为7.58%、7.94% 、8.57%。但运行至今，溜溜果园2022年至2024年前五大客户收入占比分别为12.7% 、14.2%、33.1% ，2024年出现了明显的增长 。
进一步查阅看到 ，2024年，客户F和客户G贡献巨大 ，销售额分别从2023年的3.3% 、3% ，提升到了2024年的14.1% 、12%，两客户均为2022年建立业务关系 。溜溜果园并未透露具体客户信息。
值得一提的是 ，溜溜果园的研发开支也出现了下降的情形 ，其2022年至2024年的研发费用分别为0.24亿元、0.34亿元 、0.19亿元 。
实际上，溜溜果园的成长创新得益于研发 。比如凤梨味的梅子 、酸辣味梅子等符合风味创新梅干零食，便体现了溜溜果园的创新。梅冻也算溜溜果园创新路上里程碑事件 ，那是公司将食品加工技术与招牌青梅原浆结合 ，研发出的不含任何防腐剂却能保质9个月的天然梅冻 。公司还主导成立青梅国家创新联盟等 。
截至2024年末，溜溜果园获得42项对业务运营发明及实用新型专利。2025年 ，公司还推出了梅精软糖 ，该产品融入了天然梅提取物，能带来清爽口感与提神功效 。
对于2024年突然将研发费用下调 ，溜溜果园表示主要系“过往期间启动的若干研发项目结束 ”的缘故 。
有业内分析指出 ，休闲食品行业竞争无疑是激烈的，溜溜果园面临的是来自全国性及地方休闲食品公司的竞争。一方面竞争会令企业降低零售价格以留住客户吸引新消费者 ，这个在溜溜果园出厂价可见一斑 。比如梅干零食从2022年39.4元/kg售价下调至2024年35.2元/kg；梅冻产品从2022年的27.2元/kg下调至2024年的18.6元/kg 。另一方面 ，地方竞争者可以最大限度降低物流成本，可使其进一步降低价格。
同样在行业前排的龙头企业如三只松鼠（300783.SZ） ，2024年却并未在研发投入上放松 ，其2024年研发费用为2838.96万元，高于2023的2491.9万元。
另值得关注的是，2025年2月至4月期间 ，美国对包括加拿大、中国 、欧盟及墨西哥在内的多个主要贸易伙伴实施关税措施 ，由此引发连锁反应 。溜溜果园曾于美国采购部分西梅 。“我们未来可能因此产生额外采购成本。我们或无法完全消化增加的成本，亦难以将成本全部转嫁予消费者 ，从而导致西梅产品利润率面临下行压力” ，溜溜果园如是称 。
另外，从公开信息看 ，溜溜果园目前现金流出现吃紧的情形 。
2022年至2024年 ，溜溜果园经营活动所得现金流量净额分别录得2.02亿元 、1.27亿元、0.84亿元，2024年出现了明显的下降；贸易应收账款及应收票据呈现增长态势 ，分别为0.79亿元、0.81亿元 、1.63亿元 ，2024年出现了明显的上升；存货分别为3.63亿元 、4.26亿元、5.24亿元。
溜溜果园表示2024年存货大增是基于市场需求预测主动增加储备 。
对于应收款项及应收票据金额2024年陡增，溜溜果园给出的解释为“客户通常会在春节前（2025年春季较往年提前）为预期销售旺季而提前备货 ” 。
竞争对手是否如此呢？以三只松鼠为例 ，该公司2023年应收票据及应收账款为5.94亿元 ，但2024年该数据为5.6亿元，出现了下降。看来溜溜果园的“2025年春季提前 ”的理由，似并不能说明问题 。另外 ，2022年至2024年三只松鼠经营活动产生的现金流量净额分别为7327.44万元 、3.34亿元 、6.02亿元 。
截至2024年年末 ，溜溜果园的现金及现金等价物为7804.7万元。但溜溜果园截至2025年2月28日的计息借款却有3.1亿元，计息借款主要为无抵押银行贷款 ，实际年利率介于2.05%至4.58% 。
也因此 ，溜溜果园此次打算募资的部分资金用作运营资金及一般公司用途，其他募资还将用于招聘研发人员及推进研发计划；提升品牌知名度、扩大销售网络及开拓国际市场；未来三年用于扩大产能 。
宝利配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
记者辛圆国务院新闻办公室周三就解读政府工作报告举行吹风会，政府工作报告起草组成员、国务院研究室副主任陈...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
记者|沈溦兜兜转转近十年，A股IPO未果后，国内口腔材料企业沪鸽口腔最终决定转战港交所。招股...
国家发展改革委、商务部、市场监管总局发布关于开展市场准入壁垒清理整治行动促进全国统一大市场建设的通知。本次清理整治的重...
截至2025年4月23日，A股三大指数涨跌不一。其中上证指数收跌0.10%，报3296.36点；深证成指收...
记者王珍财政部周五晚间发布的今年第一季度财政收支数据显示，3月财政收入有所改善，反映了国内经济回暖的势...
